深圳國內并購估值值得信賴

盡調。我們多數都是委托社會機構，比如律師事務所、會計師事務所、FA、投顧和券商去盡調，當然這些機構很專業(yè)，但是真正核心的問題，他們往往挖不出來，只能做到合規(guī)。為什么說做投資要對行業(yè)非常熟悉，因為對這個行業(yè)很熟悉的話，這個企業(yè)有哪些關鍵點，可能會出現(xiàn)什么坑，就能看得懂。

交易方案的設計。企業(yè)分幾種，一種是特別優(yōu)1秀的企業(yè)，你投不進去，但是它短期內可能有資金需求，又不符合銀行貸1款的條件，怎么辦？可以借給它資金，不過也會有一些條件，比如感覺企業(yè)很好，有償債能力，但咱不是奔著借1款去的，咱是想去拿到股份，那就可以約定先借，達到什么條件之后再轉股，就是找機會。

收益法的重點是確定收益期、折現(xiàn)率。如何確定收益期，應當在對公司收入結構、成本結構、資本結構、資本性支出、投資收益和風險水平等綜合分析的基礎上，結合宏觀政策、行業(yè)周期及其他影響公司進入穩(wěn)定期的因素合理確定預測期。確定拆現(xiàn)率時應當綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資收益率等資本市場相關信息和所在行業(yè)、被評估單位的特定風險等相關因素。

在估值環(huán)節(jié)中，不同交易方對歷史信息的掌握、未來趨勢及發(fā)展策略判斷等方面可能存在差異，各方從不同的價值衡量角度出發(fā)，可能得出不同的價值結論，因此，第三方對標的資產的客觀估值可以為各方價值判斷達成一致提供支持；在定價環(huán)節(jié)中，各方的出發(fā)點往往是自身利益的1大化——該利益可能不僅限于經濟利益，還可能包括對中小股東利益和社會影響等其他利益，而監(jiān)管機構主要關注定價的客觀性與公允性。獨立的第三方進行的估值，在交易方自身價值需求的估值環(huán)節(jié)和交易方博弈的定價環(huán)節(jié)之間起到溝通作用，也是上市公司并購重組交易價格公允性判斷的基礎。