項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評估-在線咨詢,安徽啟佳

對并購標(biāo)的進(jìn)行估值。估值的技術(shù)方法，就是用什么樣的評估手段來評估。現(xiàn)在證監(jiān)會或者有關(guān)部門認(rèn)可的評估方法就那么幾種，但這些評估方法得出來的東西基本不是成交價(jià)，成交價(jià)都是談出來的。支付方式，用什么方式支付也影響估值。存現(xiàn)金的方式要低估一點(diǎn)，沒有人一下子就能拿出太多現(xiàn)金來做；方式可以估值高一點(diǎn)，高的估值用未來的業(yè)績慢慢去消化；還有多種方式的結(jié)合，有的是股，有的是債，有的是股加債，有的是債加股，有的是可交債、可轉(zhuǎn)換債，方式是很多的。

并購對企業(yè)的重要意義。產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。為什么要做并購？一定是企業(yè)在某些方面有所欠缺。比如是缺市場、缺產(chǎn)品或者缺技術(shù)，而標(biāo)的方能夠彌補(bǔ)這些空白，當(dāng)完全靠內(nèi)部力量不能夠達(dá)到或成本較高的時(shí)候，可以去選擇并購，這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。一個(gè)是內(nèi)生性的增長，一個(gè)是外延式的擴(kuò)張。當(dāng)然，并購需要有長線的思維，長遠(yuǎn)的考慮。

模擬法：隨機(jī)抽樣抽取一組輸入變量的數(shù)值，并根據(jù)這組輸入變量的數(shù)值計(jì)算項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)，抽取足夠多次200—500次，可獲得評價(jià)指標(biāo)的概率分布及累計(jì)分布，計(jì)算項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械母怕?。概率樹分析——風(fēng)險(xiǎn)變量數(shù)和狀態(tài)>3；風(fēng)險(xiǎn)變量不獨(dú)，存在相互關(guān)聯(lián)的情況不適用假定風(fēng)險(xiǎn)變量間相互，可通過對每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量各種狀態(tài)取值的不同組合計(jì)算項(xiàng)目IRR、NPV指標(biāo)。根據(jù)每個(gè)狀態(tài)的組合計(jì)算得到IRR、NPV的概率為每個(gè)變量所處狀態(tài)的聯(lián)合概率——乘積。

技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)的適用性和可靠性認(rèn)識不足（特別是高新技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目），設(shè)備的性能能否如愿，工藝技術(shù)與原料的匹配問題；地質(zhì)復(fù)雜。組織管理風(fēng)險(xiǎn)：管理風(fēng)險(xiǎn)因素：管理模式、組織與團(tuán)隊(duì)合作及主要管理者的道德水平（合理設(shè)計(jì)管理模式，選擇適當(dāng)?shù)墓芾碚吆图訌?qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)是規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)的主要措施）；組織風(fēng)險(xiǎn)因素：項(xiàng)目各參與方或內(nèi)部各部門不一致（完善項(xiàng)目各參與方的合同，加強(qiáng)合同管理，可降低項(xiàng)目的組織風(fēng)險(xiǎn)）。