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11月以來,華東螺紋鋼現(xiàn)貨大幅拉漲,從11月1日至今,華東螺紋漲幅超300元/噸?,F(xiàn)貨端高消費(fèi)、低庫存、庫銷比創(chuàng)歷史新低,市場(chǎng)缺規(guī)格的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重,近兩日隨著盤面增倉拉漲,現(xiàn)貨情緒也有所好轉(zhuǎn),部分投機(jī)需求也進(jìn)入市場(chǎng),建材表現(xiàn)整體較強(qiáng)。上周發(fā)布的地產(chǎn)房屋新開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期,當(dāng)月同比增幅達(dá)到23%,若用我們地產(chǎn)模型推算未來建材需求,明年上半年建材大概率需求表現(xiàn)依舊較好。
市場(chǎng)預(yù)期由空轉(zhuǎn)多 需求不會(huì)差 一是鋼市今年或?qū)⒂瓉怼芭?。此前,有氣象預(yù)測(cè):“2019至2020年冬季,東亞冬季風(fēng)較常年同期偏弱,這意味著影響我國(guó)的冷空氣趨弱,我國(guó)今年迎來暖冬的概率非常大?!贝_實(shí),今年入冬以來,除東北地區(qū)少數(shù)施工項(xiàng)目外,全國(guó)其他地區(qū)基本上仍處于正常施工階段,沒有因寒冷天氣,且當(dāng)前采暖季政策硬性規(guī)定對(duì)影響范圍仍然有限。 二是當(dāng)前庫存持續(xù)下降。從庫存變化來看,鋼材市場(chǎng)自國(guó)慶節(jié)后就一直保持較快的去庫存速度和節(jié)奏,當(dāng)大品種庫存均低于去年同期水平,并且鋼廠庫存、社會(huì)庫存繼續(xù)同向下降。目前,庫存總量已處于2015年以來同期水平,有效緩解了今年初以來積累的高庫存矛盾。按照目前的進(jìn)度,預(yù)計(jì)降庫存仍會(huì)持續(xù)到12月上旬,庫存累積時(shí)間將推遲。庫存繼續(xù)下降反映出需求階段性趨旺的特征。
穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)發(fā)力。前不久,主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)家座談會(huì),在分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及下一步經(jīng)濟(jì)工作方面達(dá)成共識(shí):確保完成今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù),成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。11月13日,會(huì)議決定降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金比例。這一重磅消息明顯刺激了盤面的反彈,第四季度基建用鋼或?qū)⒊蔀樾枨蟮囊粋€(gè)亮點(diǎn)。此外,明年專項(xiàng)債部分新增額度提前發(fā)放,地方投資提速;新增地方專項(xiàng)債明年有望擴(kuò)容,預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)?;蜻_(dá)3萬億元?! 【C合以上分析,隨著鋼價(jià)反彈幅度和范圍擴(kuò)大,市場(chǎng)預(yù)期由空轉(zhuǎn)多,市場(chǎng)心態(tài)、庫存、供需關(guān)系都對(duì)行情上行形成支撐,預(yù)計(jì)第四季度鋼材需求總體不會(huì)差。