股權(quán)并購估值及未來收益在線咨詢

成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過合理評估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評估對象價(jià)值。理論基礎(chǔ)在于任何一個(gè)理性人對某項(xiàng)資產(chǎn)的支付價(jià)格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價(jià)格。主要方法為重置成本（成本加和）法。

市場法是將評估對象與可參考企業(yè)或者在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行對比以確定評估對象價(jià)值。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個(gè)完全市場上相似的資產(chǎn)一定會有相似的價(jià)格。市場法中常用的方法是參考企業(yè)比較法、并購案例比較法和市盈率法。

EVA（Economic Value Added）是近年來在國外比較流行的用于評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理狀況和管理績效的重要指標(biāo)，將 EVA 的核心思想引入價(jià)值評估領(lǐng)域，可以用于評估企業(yè)價(jià)值。

在基于 EVA 的企業(yè)價(jià)值評估方法中，企業(yè)價(jià)值等于投資資本加上未來年份 EVA 的現(xiàn)值，即：企業(yè)價(jià)值 = 投資資本 預(yù)期 EVA 的現(xiàn)值。根據(jù)斯騰·斯特的解釋，EVA 是指企業(yè)資本收益與資本機(jī)會成本之間的差額。即：EVA=稅后營業(yè)凈利潤-資本總成本=投資資本×（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本率）。

EVA 評估法不僅考慮到企業(yè)的資本盈利能力，同時(shí)深入洞察企業(yè)資本應(yīng)用的機(jī)會成本。通過將機(jī)會成本納入該體系而考察企業(yè)管理者從優(yōu)選擇項(xiàng)目的能力。對企業(yè)機(jī)會成本的把握成為該方法的重點(diǎn)和難點(diǎn)。

成本法又稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評估單位評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，評估表內(nèi)及可識別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評估對象價(jià)值的評估方法。采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行公司價(jià)值評估，應(yīng)當(dāng)對長期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)被評估單位對長期股權(quán)投資項(xiàng)目的實(shí)際控制情況以及對評估對象價(jià)值的影響程度等因素，確定是否將其單獨(dú)評估。