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市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),判斷企業(yè)價(jià)值便捷、直接的方式就是已上市部分的股價(jià)。雖然波動(dòng)經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)(甚至可能是在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi))背離自己的真實(shí)價(jià)值。但大量的研究表明:從長(zhǎng)期來(lái)看,證券市場(chǎng)中的股價(jià)總體上是可以比較好的反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值的。當(dāng)然,這個(gè)結(jié)論有一個(gè)重要的前提條件,那就是上市企業(yè)在信息披露方面嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)的法則,遵循國(guó)際規(guī)范,確保重要信息及時(shí)得到披露。
對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),投資價(jià)值風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目未來(lái)收益及企業(yè)償債能力評(píng)級(jí)論證,更大的優(yōu)點(diǎn)是有很大的成長(zhǎng)空間,就像小草憑借著韌性,可以從夾縫中茁壯成長(zhǎng),但更大的缺點(diǎn)是規(guī)模小,投資價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)及穩(wěn)定回報(bào)論證報(bào)告,不具有市場(chǎng)壟斷性,業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性較差。尤其是創(chuàng)業(yè)板公司。許多處于創(chuàng)新行業(yè),經(jīng)營(yíng)模式、市場(chǎng)前景還不很確定,管理層能力也有限,一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng),項(xiàng)目?jī)r(jià)值風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定分析報(bào)告,難免不受影響。在上市后,公司規(guī)模迅速擴(kuò)大,但市場(chǎng)容量并無(wú)增長(zhǎng)。也將制約公司的進(jìn)一步發(fā)展。
經(jīng)濟(jì)附加值模型。表示一個(gè)企業(yè)扣除資本成本后的資本收益,即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度,一個(gè)企業(yè)只有在其資本收益超過(guò)為獲取該收益所投入的資本的全部成本時(shí)才能為企業(yè)的股東帶來(lái)收益。這種估值方法從資本成本,收益的角度來(lái)考慮企業(yè)價(jià)值,能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權(quán)益受益,因此很受職業(yè)評(píng)估者的推崇。
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