項(xiàng)目投資價(jià)值及償債能力評級(jí)-多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn) 安徽品智資質(zhì)齊全

使用以數(shù)進(jìn)行估值時(shí)需要注意的點(diǎn)非常多，尤其要注意一點(diǎn)就是乘數(shù)的分母及分子應(yīng)該保持一致性，是屬于公司估值乘數(shù)還是股權(quán)估值乘數(shù)需要分清楚。例如EV/EBITDA是一個(gè)公司估值乘數(shù)，評估結(jié)果為公司的整體價(jià)值，要得到題主所說的“市值”需要減去有息負(fù)債的價(jià)值，EBITDA體現(xiàn)的是公司全部所有者（包括股權(quán)所有者和債權(quán)所有者）的回報(bào)，因此有些分析師使用P/EBITDA乘數(shù)進(jìn)行估值是不合適的。

債務(wù)履約能力評級(jí)的內(nèi)容：綜合評級(jí)。是對評級(jí)客戶的各種債務(wù)信譽(yù)狀況進(jìn)行評級(jí)，提出一個(gè)綜合性的資信等級(jí)，它代表了對企業(yè)客戶各種債務(wù)的綜合判斷。債務(wù)履約能力評級(jí)的調(diào)查階段：企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 、經(jīng)營策略和內(nèi)控機(jī)制都是重要的訪談議題。為提高訪談效果，評級(jí)人員應(yīng)在正式訪談之前，將訪談要點(diǎn)通知訪談對象。如有必要，企業(yè)債務(wù)履約能力評級(jí)多少錢，還需與地方主管部門及與企業(yè)有主權(quán)債務(wù)關(guān)系的單位訪談。債務(wù)履約能力評級(jí)程序：調(diào)查：主要包括現(xiàn)場訪談和調(diào)查：并與有關(guān)人員進(jìn)行交流；2、依據(jù)調(diào)查情況，企業(yè)債務(wù)履約能力評級(jí)報(bào)告，評級(jí)項(xiàng)目組向企業(yè)提出進(jìn)一步需提供的補(bǔ)充資料清單，立完備的調(diào)查工作底稿。

被并購估值風(fēng)險(xiǎn)來源分析企業(yè)并購是一種重要的資本運(yùn)營方式，有利于企業(yè)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但并購活動(dòng)也充滿風(fēng)險(xiǎn)。就目前來看，我目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估主要以資產(chǎn)評估原則和方法為基礎(chǔ)，在評估的過程中會(huì)受到多方面因素影響，從而導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，具體來說包括以下三個(gè)方面：首先，是信息不對稱性。信息不對稱問題廣泛存在于企業(yè)并購活動(dòng)中，例如主并企業(yè)收并購買非上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、負(fù)多少等都是難以掌握的信息，從而影響對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估的客觀性與合理性。主并企業(yè)收并購買上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)可能會(huì)隱瞞事實(shí)，使得主并企業(yè)無法掌握企業(yè)盈虧狀況、負(fù)情況及無形資產(chǎn)價(jià)值等。信息不對稱的情況下，主并企業(yè)往往會(huì)過估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，導(dǎo)致錯(cuò)誤決策，接受于目標(biāo)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的定價(jià)，一旦并購?fù)瓿桑瑒t會(huì)暴露各種問題，導(dǎo)致價(jià)值損失。

一個(gè)好的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估策略，應(yīng)當(dāng)包括下列所示的內(nèi)容：確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估的范圍和目的。確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估的范圍也就是指指i定具體的評估對象和評估項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)評估的目的就是指此次風(fēng)險(xiǎn)評估要達(dá)到的期望值。風(fēng)險(xiǎn)評估的目的和范圍是相輔相成的，只有指i定了評估對象中評估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評估目的，才知道需要什么樣的評估任務(wù)來達(dá)到這個(gè)目的，項(xiàng)目未來收益綜合論證報(bào)告價(jià)格，也就圈定了具體的評估范圍。也只有確定了風(fēng)險(xiǎn)評估的范圍和目的，我們的風(fēng)險(xiǎn)評估才能有的放矢地進(jìn)行。