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在財(cái)務(wù)報(bào)表中，完全必須以暫時(shí)債務(wù)的名義記錄，但是完工可能會(huì)被視為交易的正常部分而被省略。在未來(lái)貸方的眼中，項(xiàng)目融資方案增加了主辦方的借貸能力。較之其他可能沒有顯著風(fēng)險(xiǎn)的方式，這樣做能使主辦方的資金量發(fā)揮更大的杠桿作用。

項(xiàng)目融資相比于其他形式的融資方式，能夠通過組合的多元化更大程度地減少銀行風(fēng)險(xiǎn)。從某種角度看，項(xiàng)目融資實(shí)際上比主權(quán)借貸要好得多。項(xiàng)目本身可以產(chǎn)生獨(dú)立出口收入，或者減少進(jìn)口支出，或者對(duì)主辦經(jīng)濟(jì)體的外部還款能力有更大程度的促進(jìn)作用。

完工風(fēng)險(xiǎn)兼有技術(shù)和時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。完工問題包括工程和設(shè)計(jì)上的失誤;因、天氣原因，或設(shè)備和材料的延遲供應(yīng)而造成的工期延誤;無(wú)法預(yù)先處理的地質(zhì)學(xué)上的問題;在現(xiàn)有條件下新的無(wú)法檢驗(yàn)的建筑技術(shù);因技術(shù)工人嚴(yán)重匱乏所造成的成本大幅增加以及其他類似的因素。

實(shí)際上，按以往的慣例，只有在項(xiàng)目已處于運(yùn)作過程之中，要求主辦方在變得確實(shí)不可追索之前提供財(cái)務(wù)支持和之時(shí)，貸方才愿意依賴項(xiàng)目的現(xiàn)金流。近，就貸方而言，在合適的情況下，他們更愿意接受一系列的以前僅僅由主辦方自己必須承擔(dān)的完工前風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)

市場(chǎng)屬于外部信息，那市場(chǎng)為什么是防守呢?投資者一般都會(huì)問，公司是做什么的？公司的商業(yè)模型是什么？其實(shí)問的就是市場(chǎng)。舉個(gè)例子，有一個(gè)大股東跑來(lái)跟你講他公司現(xiàn)在很好、很值錢，希望你們來(lái)投資，你問公司是做什么的？他告訴你公司是賣CD光碟的。你掉頭就走了，這是已過時(shí)的商業(yè)模式和市場(chǎng)。防守的評(píng)估，市場(chǎng)是位的。通常你要問，這個(gè)市場(chǎng)普遍的基本定義和特征是什么？是不是符合我們公司的投資策略？

看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手行業(yè)排名以及各自特點(diǎn)

大家現(xiàn)在經(jīng)常講的頭部公司，頭部客戶，頭部IP，就是這個(gè)含義。一個(gè)公司如果能夠拔得頭籌，是很有價(jià)值的。

你要對(duì)它的行業(yè)排名、行業(yè)特征有所了解。有些行業(yè)集中度很高。比如社交平臺(tái)，微信、QQ、微博，牢牢占據(jù)這樣龍頭地位，其他新的社交平臺(tái)就很難出來(lái)。有些行業(yè)天然分散度比較高。有些行業(yè)里排名靠前的，價(jià)值非常高，有些價(jià)值不那么高，所以要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行分析。